تشهد سوق العملات المشفرة، وخاصةً بيتكوين، حالة من الضغط المتزايد مع اقتراب نهاية الربع الأخير من عام 2024. يتضح ذلك من خلال تداول عقود الخيارات القادمة، حيث من المتوقع أن تنتهي صلاحية عقود بقيمة 23 مليار دولار في يوم الجمعة المقبل، وهو ما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في التقلبات السعرية. يعكس هذا التركيز على عقود الخيارات حالة التشاؤم السائدة في السوق وتوقعات باستمرار انخفاض سعر العملة الرقمية الرائدة.
يأتي هذا التطور بعد فترة شهدت تقلبات حادة في أسعار بيتكوين، حيث انخفضت القيمة السوقية للعملة بأكثر من 130 مليار دولار خلال ساعة واحدة في تداولات الأربعاء في الولايات المتحدة. أدى هذا الانخفاض إلى تصفية العديد من المراكز الاستثمارية، سواء كانت شراء أو بيع، بينما ظلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة مستقرة نسبياً عند حوالي 3 تريليونات دولار.
عقود الخيارات تشير إلى توقعات سلبية لـ بيتكوين
شهدت أسعار بيتكوين تقلبات يومية ملحوظة، حيث ارتفعت بنسبة تصل إلى 4% في بداية تداولات يوم الخميس لتصل إلى 89430 دولاراً، لكنها سرعان ما تراجعت ومحقت تلك المكاسب. لا يزال سعر بيتكوين منخفضاً بنحو 30% منذ أن وصل إلى قمة تاريخية تجاوزت 126 ألف دولار في أوائل شهر أكتوبر. ووصل سعر التداول إلى 85465 دولاراً في الساعة الثامنة صباحاً بتوقيت سنغافورة يوم الجمعة.
وفقاً لنيك فورستر، مؤسس منصة “ديرايف” لتداول الأصول الرقمية، فإن الأسواق لا تزال تتراجع مع اقتراب العام الجديد، وأن الأسعار الحالية تتواجد في مستويات حرجة تسمح بتحركات سعرية حادة في أي من الاتجاهين. ويرى فورستر أن هذا يشير إلى حالة عدم يقين واحتمالية حدوث مزيد من التقلبات.
تُظهر البيانات أن أغلب عقود الشراء تركز على أسعار تنفيذ تتراوح بين 100 ألف و120 ألف دولار، مما يعكس بعض التوقعات بحدوث تعافٍ في نهاية العام. ومع ذلك، هناك تركيز أكبر على عقود البيع عند مستوى 85 ألف دولار، تقدر قيمتها بحوالي 1.4 مليار دولار، حسب شركة “إس تي إس ديجيتال” لتداول الأصول الرقمية. يشير هذا إلى أن المتداولين يتوقعون أن يجد سعر بيتكوين صعوبة في اختراق هذا المستوى.
تأثير قرارات التصنيف على السوق
بعد انتهاء صلاحية العقود الحالية، يتوقع المحللون تحولاً في تركيز الاستثمارات بسبب عاملين رئيسيين. الأول يتعلق بقرارات “إم إس سي آي” (MSCI) المحتملة بشأن استبعاد الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من العملات المشفرة من مؤشراتها، إذا تجاوزت تلك الحيازات 50% من إجمالي أصولها. والثاني يتعلق بتجدد عمليات بيع عقود الشراء المغطاة.
يرى ماكسيم سيلر، الرئيس التنفيذي لـ”إس تي إس”، أن هذه العوامل مجتمعة قد تؤدي إلى مزيد من التقلبات السلبية ووضع سقف أعلى لارتفاع الأسعار. هل ستؤثر قرارات التصنيف سلبًا على سعر العملة الرقمية؟ هذا ما ينتظره المستثمرون.
وبشكل عام، يظهر معدل التقلب لمدة 30 يوماً ارتفاعاً مجدداً ليصل إلى 45% تقريباً، بينما يظل الانحراف السعري (Skew) سلبياً عند حوالي -5%. تعكس هذه الأرقام استمرار تسعير المتداولين لمخاطر الهبوط في الربعين الأول والثاني من العام المقبل، مع ضغوط بيع مستمرة من المحافظ التي كانت خاملة في السابق.
بيتكوين تتجه نحو أسوأ أداء فصلي منذ 2022
مع انخفاضها بنسبة 23%، تتجه بيتكوين لتسجيل أسوأ أداء فصلي منذ الربع الثاني من عام 2022. يذكر أن هذا الربع شهد انهيار عملة “تيرا يو إس دي” وإفلاس شركة “ثري آروز كابيتال”، مما أثر سلباً على سوق العملات المشفرة بأكمله. ويشير تيموثي ميسير من “بي آر إن” (BRN) إلى أن عدم قدرة بيتكوين على استعادة مستويات الدعم الرئيسية يترك السوق “حبيسة نمط حيازة هش”.
وفي الختام، لا تزال المعنويات في السوق هشة ومحاطة بالمخاطر. يتوقع المراقبون استمرار التقلبات الشديدة في المدى القصير، مع استعداد المستثمرين لمواجهة بداية متقلبة للعام الجديد. من المهم متابعة قرارات “إم إس سي آي” وتطورات بيع عقود الشراء المغطاة، بالإضافة إلى أي تطورات أخرى قد تؤثر على سعر بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.
