شهدت القيمة السوقية لشركة “إنتل” (Intel) تراجعًا كبيرًا، حيث انخفضت بمقدار 31 مليار دولار نتيجة لبيع مكثف لأسهمها. جاء هذا الانخفاض بعد نشر الشركة لتقرير مالي كشف عن تحديات كبيرة في استراتيجية التصنيع الخاصة بها. وعلى الرغم من أن إيرادات الشركة تجاوزت التوقعات، إلا أن التوقعات السلبية للربع الأول من عام 2026 أثارت قلق المستثمرين في وول ستريت.
أعلنت إنتل خلال مؤتمرها للإعلان عن النتائج أنها تواجه صعوبات تقنية معقدة تتعلق بـ “معدل العائد” (Yield Rate) في مصانعها الحديثة. يعني هذا عمليًا أن عدد الرقائق السليمة المنتجة أقل بكثير من المتوقع، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج بشكل غير مسبوق وصعوبة في تلبية طلبات العملاء الرئيسيين.
تأثيرات تراجع أسهم إنتل على سوق أشباه الموصلات
أدى هذا الوضع إلى انخفاض حاد في سعر سهم الشركة، يقارب 12.5% في جلسة تداول واحدة، وهو ما يمثل أحد أكبر الانهيارات اليومية في تاريخ إنتل. وقد فاجأت الشركة المحللين بتوقع تحقيق أرباح “متعادلة” (Break-even) للسهم الواحد في الربع القادم، وهو ما يمثل تباطؤًا كبيرًا مقارنة بالتوقعات السابقة للنمو الإيجابي.
وحذر ديفيد زينسنر، المدير المالي للشركة، من أن مخزونات المكونات الأساسية قد وصلت إلى “مستويات حرجة”، مما قد يعيق قدرة إنتل على شحن المعالجات الجديدة في الموعد المحدد. هذا النقص في المكونات يمثل تحديًا إضافيًا للشركة في سعيها لتلبية الطلب المتزايد على منتجاتها.
تداعيات على السيادة التقنية الأمريكية
يأتي هذا التراجع في وقت حرج، حيث تعتمد الحكومة الأمريكية على إنتل كعنصر أساسي في قانون الرقائق (CHIPS Act) الذي يهدف إلى تعزيز السيادة التقنية للولايات المتحدة. ويرى خبراء الصناعة أن تعثر إنتل في مجال التصنيع قد يفتح الباب أمام شركات منافسة مثل “إيه إم دي” (AMD) لزيادة حصتها في السوق، بالإضافة إلى تعزيز مكانة شركة “تي إس إم سي” (TSMC) التايوانية كشركة رائدة في دقة تصنيع الرقائق.
بالإضافة إلى ذلك، يثير هذا الوضع تساؤلات حول قدرة إنتل على المنافسة في سوق يتطلب تقنيات تصنيع متقدمة باستمرار. فبينما تواصل إنتل تطوير تصميمات جديدة للرقائق، تواجه تحديات في تنفيذ هذه التصميمات بكفاءة وفعالية من حيث التكلفة في مصانعها.
تحليل المشكلة: تصميم أم تنفيذ؟
تشير تحليلات وكالة “بلومبرغ” إلى أن المشكلة الرئيسية التي تواجه إنتل لا تكمن في “تصميم” الرقائق، بل في “تنفيذها”. فبينما تتقدم هندسة المعالجات، لا تزال البنية التحتية للمصانع تعاني من فجوة تقنية، مما يجعل من الصعب إنتاج الرقائق بدقة 1.8 نانومتر (Intel 18A) بكميات تجارية مربحة في الوقت الحالي. هذا التحدي يتطلب استثمارات كبيرة في تحديث وتطوير المصانع.
وتعتمد إنتل على استثمارات ضخمة في تقنيات التصنيع الجديدة لاستعادة مكانتها في السوق. ومع ذلك، فإن ثقة المستثمرين لا تزال مرهونة بتحقيق نتائج ملموسة على أرض الواقع، بعيدًا عن الوعود والتوقعات المستقبلية. التركيز الآن ينصب على قدرة الشركة على تحسين معدلات العائد وتقليل التكاليف.
الوضع الحالي يضع إنتل تحت ضغط كبير لتحسين أدائها التصنيعي. الشركة تسعى جاهدة لتقليل الفجوة التقنية بين تصميماتها وقدرات مصانعها. هذا يتطلب جهودًا متواصلة في البحث والتطوير، بالإضافة إلى إدارة فعالة لسلسلة التوريد.
من المتوقع أن تشهد الأشهر القادمة مزيدًا من التطورات حول قدرة إنتل على التغلب على هذه التحديات. سيكون من المهم مراقبة التقدم المحرز في تطوير تقنيات التصنيع الجديدة، بالإضافة إلى أداء الشركة في الربع الأول من عام 2026. كما يجب متابعة أي تغييرات في استراتيجية الشركة أو في توقعات المحللين.
في الختام، يمثل تراجع أسهم إنتل (Intel) مؤشرًا على التحديات التي تواجهها الشركة في سعيها للحفاظ على مكانتها الرائدة في سوق أشباه الموصلات. النجاح في التغلب على هذه التحديات سيعتمد على قدرة إنتل على الابتكار وتحسين كفاءة عملياتها التصنيعية، بالإضافة إلى إدارة فعالة للمخاطر المتعلقة بسلسلة التوريد.
